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徐一钉民族证券跌破2758点只是时间问题(新闻)

发布时间:2021-11-18 00:32:36 阅读: 来源:滑轮厂家

徐一钉民族证券:跌破2758点只是时间问题

徐一钉民族证券:跌破2758点只是时间问题 更新时间:2011-4-29 12:05:24   主力>>>大跌前持续加仓 基金“88魔咒”再现

目前,一季报披露进入收官阶段,中小板创业板业绩“变脸”的公司正逐步涌现出来。市场普遍预测一季报将是上市公司业绩增长的拐点,未来中小企业的业绩波动将大幅加大。与此同时,通胀的高位徘徊,也令5月份再次加息及“提准”的概率增大。技术方面,A股市场重心已出现进一步下移的趋势,跌破去年11月份的低点2758点只是时间问题。

业绩拐点隐现

估值回归压力增大

从已公布的2010年年报及2011年一季报数据看,目前A股市场整体的估值水平并不高。全部A股、沪深300基于2010年报的市盈率分别为18.94倍、14.92倍。但估值高低是相对的,并不是绝对的,也就是说,估值偏低并不是“一定上涨”的理由。值得注意的是,2011年一季度,很可能是上市公司季度净利润增长的拐点。此外,市场预期国际板或将提速,若此,对很多公司的估值将产生很大的压力。

截至4月28日,566家中小板、208家创业板公司公布2010年年报,2010年上述中小板、创业板公司实现净利润同比增长33.4%、31%;498家中小板、202家创业板公司公布2011年一季报,2011年一季报,中小板、创业板公司实现净利润同比增长43%、40.7%。中小板、创业板基于2010年年报的市盈率分别为41.30倍、41.30倍。中小板和创业板的估值水平比2010年11月大幅下降,但相对于全部A股、沪深300并不具备估值优势。一旦净利润增长出现拐点,中小公司业绩的波动要比大公司大。

5月加息及提准概率较大

目前美国的失业率依然高达8.8%,今年又是美国总统的选举年,高失业率显然不利于美国总统选举,美联储未来一段时间的重点还是创造就业,降低失业率是首要任务。4月27日,美联储表示维持利率不变,二次量化宽松政策延续到6月底结束。美联储还表示,美国经济正温和增长,近来通胀有所抬头,在相当长时间内保持超低利率的措辞依然存在。在这种背景下,全球大宗商品价格上涨的趋势并没有改变,中国面临的输入性通胀压力依然很大。

我们测算,4月份中国经济数据相对3月份会更平稳,依然保持着很高的增长速度。因此,近期治理通胀是管理层关注的焦点。国家发改委价格监督检查司司长许昆林日前表示,发改委正在研究在商品住房领域实施反暴利规定,以使商品房价格能够保持在合理水平。再考虑到,此前银监会对银行房贷启动新一轮的压力测试,这都折射出继续收紧房贷的信号。我们认为,新的一轮房地产调控政策正在孕育之中,不排除出台更加严厉的调控措施。5月份,再次加息、上调存款准备金率的可能性加大。

市场重心下移

跌破2758点概率加大

2009年8月至今,上证综指曾拉出3根中、长月阴线,即2009年8月、2010年1月、2010年11月。2009年8月的长阴线后,虽然月线出现4连阳,但反弹并没有摆脱8月长阴线的束缚,随着反弹的结束,上证综指最终跌破8月的低点;2010年1月的中阴线后,月线出现2连阳反弹,同样没有摆脱1月中阴线的束缚,上证综指很快跌破1月的低点;2010年11月的中阴线后,月线出现5根实体不大的阴阳线,但始终没有突破11月线的高点。如果延续前2次走势,上证综指跌破去年11月的低点2758点只是时间问题。

目前各大主要指数技术性形态也不乐观,A股市场重心有下移的趋势。上证综指等主要指数已经进入周线级别的调整。中小板指数、深证成指有进入月线级别调整的趋势,只是尚待确认。目前银行股基于2010年业绩的市盈率为9.75倍,预期2011年一季度银行净利润同比增长25%-30%,银行股的动态市盈率更低。再考虑到,相对于H股国内银行股有很大的折价,短期可以关注。此外,目前国内银行信贷偏紧,一些民营企业如果拿不到贷款,可能通过减持大小非筹集资金,这将加大二级市场的沽售压力。

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