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ETF亟待跨界创新

发布时间:2021-01-21 14:51:10 阅读: 来源:滑轮厂家

ETF亟待跨界创新

本以为能像去年一样观赏到两大基金公司明争暗战沪深300ETF(交易型开放式指数基金,简称ETF),却因两只黄金ETF基金意外提前结束募集而戛然终止。  6月27日,首批推出黄金ETF基金的两家公司同时公告提前结束募集。同日,国际金价盘中一度跌破每盎司1200美元的心理价位,纽约商品交易所黄金期货合约收盘价再创3年新低。   消息一出,市场众说纷纭。华安基金称,想趁着便宜赶快建仓;国泰基金则表示是为了在市场下跌行情中保护投资者利益。  其实,在笔者看来,根本无需纠结本就生不逢时的黄金ETF产品问世时间,ETF基金产品最重要的意义在于其跨市场、跨监管、跨系统的创举。  以黄金ETF为例,这只4年磨一剑的基金产品,一举打破了上海期货交易所和上海黄金交易所两大交易所平台系统,这在分业监管的中国金融业几乎是难以想象的。然而,在一行三会监管机构的业务边界逐渐模糊,业务交叉性越来越大的今天,突破市场、突破监管、突破交易系统限制的产品注定代表的是未来趋势所在。而这也是ETF基金做大做强的前提条件。  上期所的功能是价格发现,套期保值;金交所的参与者往往是个人投资者与机构。但十几年来,客户数量并不广泛。黄金现货交易以贸易为主,无法兼顾实体经济消费与交易的双重需求。  此前由于分业监管、投资限制等原因,我国社保基金、保险资金、养老基金等专业机构投资者均不能参与黄金市场。黄金ETF的证券化则为机构投资者参与黄金市场、对冲通胀风险和汇率风险提供了可行渠道。若以此计算这一产品带来的长期空间和影响,必将是以千亿计。  如果眼光放得更远,可以发现,跨界已经成为工具型基金产品最关键的衡量指标之一。对于创新产品而言,中长期的盈利效应已经不是关键,能打通多少种要素市场,能以什么样的效率和成本打通,才是产品创新成败的关键。  如果把眼光再放长远一些,可以发现,ETF产品背后最大的潜在投资者是境外机构。  目前外资在中国证券市场的投资量按全球标准衡量仍然极低。外国投资者持有中国证券的总量仅为1.5%左右,相比之下外国投资者对其他市场证券的平均持有量均达到了20%以上。  对于国内基金公司来说,最有可能的创新就是ETF产品。比如,设计出投资于某一特定行业的一篮子中国股票的ETF,如科技股或工业股。

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